2026/8/12 4:54:00
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出品 | 虎嗅科技组
作者 | 梁卡尔
编辑 | 苗正卿
头图 | 虎嗅拍摄
登陆科创板约8个月后，摩尔线程又把目光投向了港股。
8月9日晚间，摩尔线程发布上市后首份半年报，同时公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市。
从半年报来看，账上仍有逾56亿元募集资金，半年经营现金流却净流出21.69亿元；账面亏损几近消失，背后又有补助和投资收益托举。
摩尔线程选择此时筹划港股，有券商分析师向虎嗅形容，这更像一场"晴天修雨棚"。资本可以延长芯片公司的跑道，但无法替代订单和汇款。
需要先厘清的是，摩尔线程目前只是启动筹划，并非已经递表。发行规模、募资用途和时间表，仍有待后续披露和监管程序推进。
但疑问不会因此消失。A股IPO刚刚募集近80亿元，其中大部分尚未投入项目，摩尔线程为何这么快就要打开第二条上市通道？
答案显然并不能简单地归结为缺钱。财报显示，摩尔线程眼下没有明显的流动性危机，但经营环节对现金的占用正在增加，同时业绩看起来在改善，却还不能证明商业化闭环已经跑通。
账上有钱，长期投入仍存变量