2026/8/20 5:14:00
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出品 | 妙投APP
作者 | 丁萍
头图 | 视觉中国
市场大调整的信号，越来越明显。
8月18日，美国30年期国债收益率一度升至5.338%，创2007年6月以来新高。
长端利率上涨并不只发生在美国。
日本10年期国债收益率同期升至2.95%，创1996年以来的新高；德国、法国等欧洲主要经济体的长期国债收益率，也都处于多年高位。英国10年期国债收益率近期也再次突破5%。
全球主要经济体的长端利率此前已经普遍走高，但到了现在，这轮上涨仍没有停下来的迹象，风险进一步累积。
可与此同时，股票市场并没有出现与之匹配的调整。
截至8月18日收盘，美股标普500和纳斯达克今年仍然保持两位数涨幅。当天美股虽然出现回调，纳斯达克跌幅达到1.33%，但距离真正意义上的深度调整，还有相当距离。
这就出现了一个很有意思的矛盾：债券市场在不断提高资本的价格，股票市场却还在按照过去的逻辑给成长资产定价。
但是我们认为，市场大调整的信号正在越来越强，而现在最需要警惕的，正是长端利率。
为何要警惕长端利率？