2026/9/12 12:06:00
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9月11日，上海燧原科技股份有限公司（股票代码：688801）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，本次公开发行股票4303.5173万股，募集资金61.19亿元，为年内科创板第二大IPO。燧原科技此次上市发行价格为142.18元/股，市值1708亿元。
1）紧握国产算力爆发窗口，商业化从互联网走向多行业
作为我国云端AI芯片领域的领军企业之一，燧原科技自2018年创立以来，始终坚持原始创新、自主研发的技术路线，自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。
燧原科技此时登陆资本市场，踩准了国产AI算力爆发的关键窗口。灼识咨询数据显示，全球AI加速卡市场规模预计将从2024年的超过1000亿美元增长至2028年的超过5000亿美元；中国市场规模同期将超过1万亿元，而2025年国际厂商仍占据中国AI加速卡接近60%的份额，国产替代存在明显缺口。在推理需求随大模型应用释放、训练算力持续扩容的背景下，自主可控的云端AI芯片从“可选项”变为“刚需项”，为燧原科技从头部互联网企业走向更广泛的行业客户提供了长期赛道。
市场扩张能否转化为公司增长，关键看产品是否已经在真实业务里跑起来。公司与腾讯在软硬件协同方面深耕合作多年，多代产品已在广泛的互联网AI场景中实现大规模商用，持续为从传统AI模型到AI大模型的各类国民级互联网应用提供AI算力支撑。在此基础上，公司正将已在头部互联网企业场景中验证的能力，向电信运营商、智算中心、智慧城市等垂直行业拓展，推动商业化从单点纵深走向多场景覆盖。
公开资料显示，2023年至2025年，燧原科技营业收入从3.01亿元增长至9.90亿元，三年复合增长率达到81.32%；2026年上半年营收进一步达到11.2亿元，已超过去年全年水平。
2）技术自研与长期投入，构建全栈自主能力
支撑这种商业化能力的，是燧原科技在技术研发上的长期主义。技术路径上，公司采用自主DSA架构，自研GCU-CARE加速计算单元与GCU-LARE片间高速互连，并构建不依赖CUDA生态的全栈软件平台“驭算TopsRider”，覆盖驱动、编译器、算子库与工具链，已适配近千个AI模型、约1600个深度优化算子。硬件性能与软件易用性同步推进，使产品既能在超大规模互联网业务中稳定部署，也能降低开发者向国产算力迁移的成本。
2023年至2025年，公司累计研发投入高达36.76亿元，占累计营业收入的182.55%，截至2025年末，公司研发人员643人、占员工总数76.73%，参与58项AI芯片与智算系统关键国家及行业标准制定。
分析人士指出，燧原科技登陆科创板为国产AI芯片产业注入了新的资本活力。在自主可控需求日益迫切、AI算力市场持续扩容的背景下，公司凭借全栈自研能力和多场景落地经验，有望进一步扩大市场份额，推动国产算力从“可用”向“好用”迈进。